群益期(6024)-2018法說會心得

群益期定位為金融服務公司,不只是提供交易服務給一般散戶,像是外資有大量高頻的交易需求,也會提供客制化系統服務。另外有香港9號牌也供國內投信發行香港的公募基金,之後可以收取績效費及管理費等,也就是收過路費的概念,未來會是長期穩定獲利的項目。

保證金的利息為重要的收入來源,12月客戶保證金已經達344億以上,放銀行就能有1%收入。除此之外,這幾年觀察群益期在開創新項目部份算是很努力,包括近年在香港部份努力從B2B轉成B2C,我也有特別在會中提問,請看以下影片:

今天去參加群益期法說會,會中我有提問了一個問題,大家可以聽聽看跟參考。心得作業再給我點時間整理,會把私下問總經理的問題答案也跟大家分享。

Posted by Duncan Teng 的投資觀察 on Tuesday, December 18, 2018

客群的轉變從年中開始進行,主要有外資客戶及大陸客戶群,目前二個種類顧客佔比是各50%左右,群益期對於客戶轉變到B2C的評估是樂觀。另外也透過系統的開發,結合大陸本土交易系統,能進一步貼近客戶,在有交易海外期貨需求產生時,能使用群益期的交易系統。

提出此問題重點在於想了解群益期對於大陸市場的經營進展。在香港部門前幾年主要都是經營B2B,真正有利潤的部份都被代理商賺走,公司也有提出計劃要爭取直接面對中國的消費者,廣大的內需市場才是會讓業績大幅成長的關鍵點之一,所以才特別詢問計劃進度。

會後有特別問李總經理,在前一二年群益期強調要在美國設立期貨商,今年都沒聽到相關的訊息。李總提到因為川普上任的原因,他們發現政策不穩定,變化程度及風險很高,所以這部份計劃就暫緩,重點會轉移到香港、大陸及新加坡等的業務發展。

今年2月事件,期貨自營部賺2億多,在10月的震盪中,證券自營虧損6千多萬,所以會特別加強避險的能力。孫董判斷明年會是偏空頭市場機會大,會把證自營的部位縮到最小。如果轉多頭市場,資源就會調到證自營。

股東最關心的股利發放部份,孫董預估明年會有3元現金1元股票等,大約就是EPS的7成會發現金,股票就用過去所累積的資本公積來發放。

群益期未來面對最大的風險會在於各國政府(包括台灣)的金融政策態度,台灣市場規模小,成長性有限,要持續追蹤各國業績發展進度。如果你有進一步的看法,也請跟我分享,我們一起討論。

以下為群益期2018年法說會全程:

價值投資行走團-徵求團員中-》報名表單

如果覺得這篇文章對你有所幫助,請你關注我的粉絲團及訂閱我的網站,有最新文章就會用最快方式跟您分享哦。

訂閱我的最新文章

 

或許你對這些文章也有興趣:

發表迴響

你的電子郵件位址並不會被公開。 必要欄位標記為 *