2019 華研(8446)法說會心得

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法說會短評

華研2019營收下滑,獲利成長,跟2018當時SHE事件發生後的預估發展情況一致。新的巡演規劃、作品發表、新人培養的力道,或許是因禍得褔,SHE不續約後,資源釋放出來,整體作品能量感覺比往年強。

數位音樂市場也持續成長,2018與網易雲的合約也走了一半,接下來持續關注在市場成長的情況下,授權金是否也有上漲的空間了。

插畫授權雖然佔”授權項目”比例低,也是持續成長中,又是一個長期的IP資產運用,發展值得期待。


重點整理
(有的重點是私下詢問發言人所得到,有的是法說會內容)

1.未來傾向每半年發一次股息,以現金為主

2.Line Music 依銷售分潤

3.文創授權收入佔整個授權收入個位數%

4.聲林之王第二季,依舊是維持派人參加模式,無任何其他合作。

5.何樂音樂近期簽下許多藝人,都是代理模式居多,並無擁有歌曲版權累積

6.8月所投資的新片”下半場”,會進入大陸播映

7.Hello Kitty 明年會持續和旗下插畫家合作

8.網易雲音樂第一年並無跟其他平台業者互轉授權,第二年開始才有。因為之前和網易雲談的合約是有保底金,所以在互轉授權給第三方後,結果金額還無超過保底金額,只要結算超過,才會增加收入。

9.人民幣跟美金+港幣部位目前算是平均,所以不會受到人民幣貶值影响太多

10.投資性不動產部份,目前皆為滿租,每月有250W租金收入,成本10億,市價有11~12億。

11.未來網易雲音樂IPO,會視情況做持有股份處理,但目前IPO進度不明。

12.國外已經有歌手跟唱片公司簽約,條件是版權歸歌手,這可能是未來趨勢,公司有何看法?華研有99%版權是公司擁有,只有1%左右是代理,這個會視跟歌手合作情況而訂。

 

以下提供法說會簡報及錄音檔,因現場沒有用麥克風的原因,如果品質不好請多見諒。
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