安碁資訊(6690)初探:網路世界的資訊守護者

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基本介紹

安碁資訊股本1.26億

母公司宏基:持股87%

董事長 施宣輝 (施振榮之子)

108年8/23上櫃審議通過

電腦品牌廠宏碁子公司安碁資訊日前通過櫃買中心上櫃董事會審議,成為國內第一家IPO(首次公開發行)的服務公司,預計今年第4季將進行承銷掛牌作業。

安碁資訊自2017年12月31日與宏碁雲架構服務進行營運服務分割後,專注在資安服務業務拓展,2018年第1季營收9700萬元,第2季營收1.2億元,第3季營收1.25億元,第4季營收1.67億元,2018年全年合併營收達5.09億元,逐季穩定上升;每股盈餘(EPS)4.72元,相較2017年轉虧為盈。
安碁資訊通過上櫃審議 國內首家IPO資安服務商

關注原因

資安是會永續存在的一個產業,全球科技趨勢也是讓資安市場更加成長的原因,例如IOT的數量快速增加以及採用IIOT的公司只要被攻擊就造成重大損失。駭客會發動攻擊,大多是為了要獲得報酬,所以任何有價值的資訊或控制權,都會用來被勒索威脅,或直接造成被攻擊單位的重大損失。台積電就因為受病毒攻擊損失52億。全球也有多起關鍵基礎設施遭攻擊,這更是國家的命脈。所以上到國家,下到個人,都會越來越依賴資安保護。

在安碁主要營收項目SOC監控服務,個人認為這是會變成大者恆大的一個項目,因為每天從企業端收集日誌及資安事件,監控中心可以透過這些資訊快速成長,能判斷更多樣式的攻擊。假設目前有一百家客戶,只要一家回報新的攻擊方式,其他99家也都會受益,SOC監控服務提供給越多企業,服務商的邊際效益則會增加。

所以如果能持續增加客戶數,資料庫也會隨之成長,也就會造成競爭優勢。回到市場面,如果企業要選擇資安公司提供SOC服務,也當然會選擇擁有較多客戶的那一家。因為能得到的防護/攻擊資訊更全面,也較能夠防範多樣化的攻擊。

主要營運項目

在2018以前因有其他事業部存在,進行營運服務分割後,就專注在資安服務領域,所以財報部份就只能從2018開始看起,較具參考性。

資料來源:2018法說會簡報

在2018的法說會有提到,政府標案佔5成以上的營收,隨著政策推動,加上強制要求政府機關單位要加強資安防護,而且防護是無法中斷,會屬於長期性固定支出,有機會創造穩定現金流。所以特別統計了一下相關標案營收,但這並不是全部的標案總和,因為有的是多家公司共同標下一個案子,所以並沒有再特別去拆出安碁在該標案所能獲得的金額。有些標案跨多個年度,所以就以總金額除總月數方式,來分別認列統計。另外因為2019年度還沒過完,未來可能會標到新案,有興趣的朋友可以自行追蹤統計。

年度 2021 2020 2019 2018
政府標案收入 19,677,729 171,687,599 354,107,986 250,897,071

 

產業近況

105 年度 106 年度 107 年度
金額 金額 變動率 金額 變動率
資訊安全服務事業單位營收淨額(A) 326,120 417,149 27.91% 509,893 22.23%
IEK 估計台灣資訊安全服務市場規模(B) 8,440,800 10,470,600 24.05% 12,586,000 20.20%
推算市場佔有率(A)/(B) 3.86% 3.98% 4.05%

單位:新台幣仟元(資料來源:安基資訊107年度年報)

根據IEK的報告指出,台灣的資安服務市場在107年度會達到125.9億,108年度會達到151.3億,大約都有近20%以上的成長幅度。以預估的市場規模來估算,安基的市佔大約4%左右。還有很大的提升空間。

政府評鑑

工研院產科國際所的調查,資安顧問與服務相關業者有58家,但在行政院資通安全處所做的評鑑裡,共有12家廠商,這些應該為主要提供較全面性且具規模的市場競爭者,但國際廠商並沒在名單內,或許是因為政府標案只開放給國內廠商。相對安碁要進入東南亞也是會遇到相同情況。

安碁在這份評鑑沒有評到弱點掃瞄服務,還不知道原因為何,去查官網是有提供此服務。

資安市場成長是趨勢,但安碁是對的標的嗎?

國內上市櫃公司有多家是有資安主題股,但大多是偏硬體部份,資安服務的較少,有幾家只是代理軟體,有上市櫃的像是凌群、關貿只有做部份業務。安碁算是可以提供較完整服務的公司之一。

市場趨勢確定,但因為目前公司財務數據太少,還看不出安碁是否有機會穩定甚至爆發性成長。有整理問題發信詢問公司高層,得到公司方回覆近期內會召開法說會,到時再邀請我去對談。

以下目前記錄部份問題,如果大家還有疑問,也可以在粉絲團發信給我,有機會也幫大家問。

1.資安服務在每年客戶續約的比例有多少?

2.財報中的營收項目:資訊安全整合監控及防護服務、顧問服務、平台建置服務三項的毛利大約各是多少?

3.在人力部份,看到客戶服務只有3人的編制,所以服務客戶的部份,都是由業務跟技術服務人員去接洽嗎?平均1位技術服務部門的同仁,大約可以服務多少公司呢?

4.107年資安服務廠商評鑑結果-無弱點掃描服務,安碁官網有相關服務,當時沒有被評鑑到的原因為何?

5.東南亞目前所貢獻的營收不多,是否推動有暫緩或是遇到什麼困難?

6.那對於預防及不可知的攻擊方式,有什麼樣的研究防範。

7.目前中華資安的業務範圍安碁重覆性很高,跟中資的差異化及優劣勢為何?

8.SOC轉換成本有哪些,例如企業從中資要換到安碁,要花費哪些成本?

9.跟國際大廠像是IBM的服務差異,如何爭取提升在台市佔率

10.董事長身兼多職是否能兼顧,用最快速度帶公司成長

11.目前客戶種類有政府機關、金融,是否有朝其他領域發展的計劃?

12.未來股利政策

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