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讀後心得:矽谷創業家教你看懂新經紀公司財報

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今天讀書心得要分享的一本書為《矽谷創業家教你看懂新經紀公司財報》,這本書非常有趣,主要是針對網路事業做一個拆解,這本書主要介紹以下五類公司:

1.電子商務

2.金融科技

3.廣告事業

4.個人收費事業

5.行動通訊

這本書寫了關於這五類的網路事業關鍵數據重點,讓讀者能在分析當下找到對的數據來解讀。而這本書最吸引我的就是在於個人收費事業的章節,因為核心持股跟這個領域息息相關。尤其是書中所提到的兩個案例Spotify及Netflix,都是有長期在關注的標的。

讀完這本書後,再次加強確認,分析公司最主要有以下三點要先搞清楚:商業模式、產業鏈、其他產業延伸:

商業模式解讀

商業模式的差異就在於用什麼方式收錢及付給誰錢,一樣的音樂平台,就會有採用使用者付費或是廣告收入等二種獲利模式。所以再分析公司時,一定要確認營收來源及方式。這也會關係到公司的成長趨勢,例如書中提到的案例:廣告收入為主的平台,用戶成長速度快;使用者付費的平台,營收成長快。所以只要把公司金流的動向搞清楚,知道跟誰收錢及付給誰錢,大致上就能解讀出公司的商業模式。

產業鏈

熟悉商業模式後,大致上就會勾勒出公司位於產業鏈什麼樣的位置,會受到哪些類型公司的影響。除了看產業鏈上下游之外,還要把現有或潛在的競爭對手列出來,因為這個產生一個動態競爭的結果。在音樂版權為例,A平台取得獨家授權,等於BCD平台全都沒有相關版權。 其他平台就失去了競爭力。

音樂平台還會受到上游音樂公司的影響,因為音樂公司是供應商,提供獨家版權供平台使用。當有”獨家” 的情況,代表要付出非常高的代價去取得。所以音樂平台是處於不得不付費的情況,而且還要跟同業競價,所以各平台就又要花更多的費用去取得其他獨家版權。

在財報當中,就可以看到公司的競爭(財)力是否除以面對激烈的市場,也能看出公司的經營策略要朝向平台發展還是壟斷版權。

其他產業延伸

以音樂平台的訂閱模式延伸到其他產業尋找,在軟體界有一家公司為Adobe,也是近幾年轉向訂閱制的而獲利及股價爆漲的公司。Adobe的軟體產品以工具類為主,為一般消費者工作必備的工具,以前軟體都是採賣斷式,所以消費者可以一個版本使用很多年,Adobe後來針對軟體及收費模式做設計調整,將商業模式轉換成訂閱制後,採取每月或每年扣款,營收逐漸穩定成長。

雖然音樂平台跟軟體工具是完全不一樣的內容,有各自的發展背景,但因為都是採用一樣的訂閱制,用上我們對某種特定商業模式的熟悉度,就可以向類似領域去找標的,再補充其產業知識即可。

結論

不論對公司有多了解,產業有多熟悉,都要會懂得看財報來輔助檢視公司的經營情況並驗證自己對於公司的分析能力。《矽谷創業家教你看懂新經紀公司財報》這本書,會帶讀者一次快速了解五種產業的商業模式。

這本書我個人會列為工具書來閱讀使用,未來有機會分析到前面所提到的這五種產業其中之一,就會再翻閱這本書,驗證該行業的關鍵數據如何計算及判讀。

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