進行價值投資從選股做起

19

在剛開始接觸股市的前幾年,除了閱讀投資書籍也上了不少課程。很多都會強調財務數據的重要性,要如何從財務數據表現優秀的公司找出值得投資的標的,比如設定ROE、毛利率、淨利率或負債率等等指標來篩選出好公司。這個方式真的能快速找到很多公司名單,即使將財務報表往回推五年到八年來看,也都表現很棒。當想要進一步研究時,會看不懂這家公司是在做什麼。記得之前曾去參加MJ老師的課,他提到要能判斷一家公司經營的好壞,需要有財報、生活常識加行業專業知識的能力,才能趨吉避凶。

在網路上大多分享價值投資該怎麼挑選設定指標數據、研究護城河或盈利能力等等,包括我自己前一陣子發表的文章”尋找股市投資標的三方式“也提到不同方向的選股方式,卻很少有人討論該如何系統化選擇適合研究的股票。

價值投資的重點大家都知道就是1. 找到好的公司 2. 用便宜合理的價格買進。價值,明明就只是兩個字,但要怎麼看出真正的價值有多少?無法判斷價值,要怎麼找出安全邊際或合理價?所以就要從選股開始做起。

以下跟大家分享個人從財報海選方式轉變朝向價值投資選股流程:
1.行業知識 2.產業快篩 3.生活常識 4.財報

心態轉變-行業專業知識排首位

首先把以前用財報海選方式轉換成把行業專業知識的重要性移到首位,因為每個行業的特性都不一樣,同樣財務數據有不同含義。比如金融業就是負債比高,不表示就不是好公司。超商的應付帳款多,不代表公司不賺錢。財報快篩真的很好用,但會出現很多看不懂得標的,反而因為名單太多導致浪費很多時間,現在則是改為先選擇行業別,挑選有信心深入研究的領域。

產業也能快篩

之前在另外一篇文章有介紹產業鏈資訊平台,上面有列出28個產業別。先選出有把握深入研究的產業為優先,再進到產業別去看該產業上中下游的區塊,進一步判斷有能力看得懂的領域。

生活常識量距離

很有信心從平台上篩選出產業後,心裡要問二個問題:

1.這個領域的公司賺什麼錢,賣的是什麼商品?

2.顧客是誰,消費模式有哪些?

這些問題如果要認真回答,其實可以講得很深入。比如要知道顧客的分佈區域、年紀、購買力、消費行為或使用習慣等,除非原本對該領域就非常熟悉,才能回答得很精準,否則能初步回答出相關問題也就夠了,只要對產業有相關概念就可以進一步去研究。越深入研究就會知道,原本所理解的概念準確度有多少,所以這個階段並不是要求滿分,而是測試本身對於這個領域的距離有多遠。

財報互比找珍珠

當到該領域的公司名單後,這時就可以開始用財報數據來篩選好公司。財報狗有比較個股的功能,認真把每家公司的股號都輸入,就能快速看出哪家公司是值得進一步研究。當累積出不同領域的名單後,可以再把各領域的公司混合在一起比較,把看起來覺得非常有潛力的公司列為優先研究目標。

結論

有的人會說,財報篩選方式可以選出來30到50家的公司來分散風險投資,可是在獲利也會相對被壓縮及平均。換個角度想,多選幾隻ETF也達到一樣分散風險目的,不是嗎?這並沒有對錯,只是每個人適合的投資方式不同,只要能賺錢的都是好方法。

因為個人選擇價值投資的方式來選股及研究,會比較深入去研究一家公司,如果有幾百家公司在名單上,會永遠都看不完。所以要縮小守備範圍,加快投資研究的效率,所以觀察名單上的數量是越少越好。

所以要從投資的第一步”選股”開始做起,努力朝價值投資路上前進,只有一步一腳印才能累積判斷價值的能力。

[block id=”sub-01″]

留下一個答复

請輸入你的評論!
請在這裡輸入你的名字