我們都該重視的投資管理成本

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投資是有成本的,講到成本,大家直覺會聯想到”資金”或”時間”,但對於一般散戶投資者來說,更要把”管理”成本計算在內,最好還能槓桿這項成本!

什麼是投資管理成本?

簡單來說,就是追蹤一檔股票所要花費的時間及金錢。要深入了解一家公司,需要花費很多時間。要搞懂公司營運現況、產業現況或未來趨勢,甚至有的會轉投資,有子公司及孫公司等,這些都是需要了解彼此之間的關連性。就是得每個月持續追蹤發展現況,這也是”投資管理成本”的重點所在。舉例來說:如果現在口袋名單中,有2家公司,營業額、獲利都接近的情況下,A公司擁有龐大業務,公司營收地區涵蓋全球,銷售項目多達8種;B公司是專注在做美國市場,銷售項目集中在3種,那B公司顯然就是需要被追蹤的項目比較少。

例如很多公司的產品可以應用的不只在一個產業,例如鏡頭就可以應用到手機、筆電、汽車等,那就變成要再分別關注不同的市場發展,比對公司現有的營運重心。如果分散的領域越多,對於投資者來說,一樣要研究一家公司,涵蓋範圍廣的可能就要投入更多的心力。

上述只是很簡略的例子,當然每一個銷售項目的複雜程度也可以再細拆下去。但最重要的是我們自己要懂得去找到心中那條線,把握程度不高的或需要花費過高管理成本的標的,就適時的篩選替換,個人做法會先列出五個大項目,再加權給分。

這五個項目分別為:產業、銷售地區、有無投資項目、營收項目、營業費用。每家公司的重點或許會略有不同,你也可以試著彙整口袋名單分類評分,也可以修改設計評分項目,看這些公司需要花費多少精力去追蹤,也可以當成投資的判斷依據。

槓桿管理成本

投資管理成本也可以槓桿?說穿了,其實就是能力圈的概念,長期追蹤A公司,一家會對該相關產業、上下遊都有所了解,如果這時在這些範圍內有B公司、C公司的出現,追蹤A公司時就可以順道整理資料,看是否有可共用的資訊供判斷B、C的營運現況,就不用重新再找資料了。

結論

會有這個概念,其實是某次跟朋友聊天,對方提到A公司的管理成本很低,所以他特別喜歡,回家我也一直在思考這件事。才發現原來平常在篩選公司時已經有把這些事考量進去,太複雜的不看、有過多子公司或其他投資的也不看,或著是橫跨過多領域的也會暫時捨棄等,這些都是在做功課時,除了公司財務數據外,會當作篩選公司的另一面的依據。

一家公司的投資機會很少會在研究當下出現,可能要等半年、一年或更久,才有適合的價位投入。畢竟我們不像研究員或法人那樣的專業,可以一次看30-50家公司,長期關注。所以就更要精挑細選適合自己的投資標的,投資路才能走的長久。

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