華研(8446)-初探

就是有SHE、動力火車的那間,這間是被歸類為文創產業,應該比較少人有關注。
會注意到這間公司有以下幾點:
1.高ROE(還是得理性):最大的成本就是在於藝人本身,而影音商品大多只要一次性的製作費,後續就可以用很低的成本持續長期銷售。像是辦演唱會可以出記錄DVD,舊歌挑出來就變精選集之類的。主持、代言都只要付出藝人的成本(時間),其他週邊成本低。

2.資訊透明:因為所有藝人(商品)資訊,不論是國內外演唱會、代言、主持等,都一定會有相關的新聞稿出來,因此可以推估旗下藝人的收入。

3.全方面整合:旗下藝人的約,不只有音樂領域,還包括經紀約,也就是出唱片、主持、代言等,全都算在公司的收入裡,其他唱片公司都是分開,這點就差異很大。因為就變成難以整合,好不容易培養的新人可能就要跟其他公司共享利潤(知名度),旗下藝人群也都會經過運作互相拉枱。比如在對方的MV、演唱會中出現等,會發揮母雞帶小雞的作用。

4.與未來趨勢接軌:因為華研有大量的音樂創作,授權給海內外許多線上音樂平台,可以將無形資產一再的變現。授權都是每幾年就都要再重新議約,而簽約金也持續成長中。

5.華研不只是經營藝人,還跨足文創及運動領域。簽了很多插畫家,把創作想辦法接代言廣告合作,變現能力不錯。但運動領域就還不知道能力了。(最近是簽下詹家姐妹)

6.業外投資:投資是當然有賺有賠,但至少投資的都還是娛樂相關產業,例如電影、電視劇、音樂等。
華研的商業模式及競爭優勢相對其他同類型公司相對穩固,除了掌握著作權及經紀權等無形資產,建立起護城河。
當然,觀看這些娛樂資訊,也是算簡單易懂,不會超出能力圈太多,關注的同時又能兼顧娛樂,也是在投資路上能增加點樂趣。

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