讀後心得:從本能交易到紀律交易

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《從本能交易到紀律交易》這本書,是記錄世界級投資高手的驚人慘賠案例。俗話說“失敗為成功之母”,真的很慶幸看到這本書寫出血淋淋的案例,讓我們一窺究竟,了解什麼樣的投資行為會導致失敗。

看完這本書,我認為有以下三個重點是需要我們深入思考及自我檢視:

  1. 歸因謬誤
  2. 倖存者偏差
  3. 投資紀律

歸因謬誤

歸因謬誤指的是人們傾向將自己的成功,歸因於自己的能力;將他們的失敗歸咎於外來的不幸力量。在市場大好時機,賺錢的機會相對較高,有賺錢講什麼都是對的,很多人就會因為這樣自以為是投資高手,當市場上充斥了這樣的資訊,等到牛市結束和退潮時,我們才知道誰沒穿褲子。

另一方面,我們也要時時警惕自己,不要以為有一點點績效,就自以為有高超的投資能力。當有掌握數千億資產的人,養了百人團隊,都會投資失敗,我們更沒有道理自滿,反而要戒慎恐懼,因為市場永遠會有料想不到的陷阱等著自己。

倖存者偏差

很多書或者是社群在討論投資,都會分享是如何成功,或是貼出對帳單來展示投資能力。在投資路上走了一段時間,身邊一定會有很多投資朋友分享心得,會討論找到什麼好標的或是賺了多少錢,反而很少聽到哪一檔虧了多少,或是投資決策出了什麼問題。因為聽到大多都是好消息,就會誤以為那些標的或方法都是正確的。

事實是,沒有任何一個方法可以保證獲利。獲利總是非常吸引人,聽多了好消息,有時會讓人禁不住誘惑,也會想要跟著投入或學習投資方法。在急著學習的過程中,常忽略了我們自己能力圈的守備範圍到哪裡。

例如今天有人報了ㄧ檔說是成長股,而且他過往績效都很好,你會考慮投入嗎?如果標的在自己能力圈範圍之外,你要怎麼評估何時入場及退場?搞不好自己成為被倒貨的對象。

投資紀律

遵守投資紀律真的是最難的項目之一,即使連股神也都會犯這個錯誤。錯誤在投資的過程中,只會不斷地發生,沒有人可以做到百分之百完全正確。所以我們更需要遵守紀律,最直接的方法就是建立投資檢查表,照表操課,並且記錄思考決策過程,雖然這不會保證成功,但至少會明確知道如何失敗,發生錯誤時才能有檢查及修正的依據。

結論

失敗一定是做錯了什麼事,成功則不確定做對了什麼事。

在市場上很少聽到失敗案例,有兩種原因:直接畢業跟報喜不報憂。每次在股市大幅震盪的時候,或多或少都會看到畢業文。那種一次失敗就出場的案例,檯面下一定更多。但我們無從得知到底是怎麼發生,只能看著那些還有心情寫畢業文的人分享心得,畢竟這些還是少數。

所以如果可以從失敗中學習,透過他人案例降低學習成本,知道哪些錯誤需要避免,就能加強自己留在市場上的機會。尤其知易行難,當每個人都能獲得相同的知識及資訊,結果差異就會是在執行程度上分勝負。

《從本能交易到紀律交易》這本書不會告訴你如何在股市賺錢,只會告訴你做什麼事就可以在一次賠錢的情況下直接畢業。畢竟我們只是一般投資者,無法承擔重大損失。看了這本書,可以用極少成本得知別人付出慘痛代價的原因是什麼,再來就是需要紮實遵守投資紀律去降低犯錯的次數,才能長期待在市場,找尋獲利的機會。

只要活著,就有希望。

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