最近持續調整自己的投資組合及觀察投資名單，因為上市櫃公司加起來就有上千家，要建立組合真的有難度。在這篇文章中，我想分享一些關於建構長期價值投資組合的思考和策略。
在進行投資之前，我們要明白建構長期投資組合不僅僅是買進一堆股票，而是需要有目的性地選擇產業和公司。
投資組合
在建構投資組合前，我們需要盤點自己擅長且熟悉的產業去找出好公司，依掌握度做排序。接著採用以核心持股及衛星持股的策略做分類和佔比配置設定：
核心持股
核心持股會選擇較為熟悉及優秀的公司作為長期持有的核心部分，這些公司應該具有穩定的營收和獲利表現，所以會列為Tier 1。
Tier 1：這些公司是我投資組合中最重要的核心持股，我會長期持有它們。除非公司有重大變化，例如股價超漲或營運大幅衰退，否則我不會調整它們的部位。每一檔的持股比例約為15-20%，總和不超過40%。
衛星持股
衛星持股是我在投資組合中選擇的相對較小的公司，其營收和獲利表現可能較不穩定。我將衛星持股分為不同的層級：
Tier 2：公司雖然相對穩定，但可能現在位於產業市場的風頭上，或是可預見中長期的未來成長性，會根據預估的營收和獲利情況做增減碼。每一檔的持股比例約為10-15%，總和不超過30%。
Tier 3：公司的營收和獲利表現可能會受短期因素影響變的較為波動，會短期持有它們，等到股價達到目標價位時就出場。每一檔的持股比例約為5-10%，總和不超過15-20%。
大致上都會保留10-15%左右的資金供周轉使用
板凳球員
板凳球員是指那些在特定條件下可以上場替換的個股，假設我預期某支板凳股票的報酬率會比目前持有的股票高，就會考慮主動進行更換。為了分散風險，通會選擇不同的產業，並避免過度集中在上下游供應鍊中的公司，以免在產業景氣反轉時受到連帶影響。
進出場策略
在進行投資組合的進出場時，需深入了解公司的營運模式，預估其未來的獲利情況，並判斷公司股價的位階：
– 貴：如果公司的股價被高估，我會謹慎進場或等待更好的買點。
– 適中：如果公司的股價合理，我會考慮進場或持有。
– 便宜：如果公司的股價被低估，我會考慮增加持股或進場。
在建構長期價值投資組合的過程中，估價是很重要的關鍵。它需要依賴對公司和市場的深入了解，以達到相對準確的估價。尤其我們必須明白，公司的股價並不總是隨著營收的上升或下跌而相應變動。
舉例來說，最近許多公司只要跟AI話題有關連性，股價可能會一飛衝天。然而，若我們對公司足夠熟悉，便能判斷其是否僅是跟風超漲，還是真的與AI相關聯，就能進一步判斷進出點的依據。
總結
建構長期價值投資組合需要有明確的投資形態，依熟悉度將公司分類及遵守進出場策略。同時，我們應該持續深入了解公司的營運模式和預估其未來獲利情況，並根據公司股價的位階做出相應的判斷。
當然，沒有人能夠準確地在最低點買進，並在最高點賣出。只期許自己可以努力達到相對準確的操作，至少能夠增加我們在市場上存活的時間。努力通過深入了解公司、對產業趨勢的觀察和分析，進而提高投資決策能力，使我們更能夠找出有潛力的股票進行投資。
在投資過程中，我們應該持續學習和觀察市場，提升對公司和行業的認識，以優化我們的投資組合。同時，我們要時刻謹記，投資是一個長期的過程，要有耐心並持續跟踪我們所投資的公司的發展。這樣，我們才能夠在投資中獲得更好的結果，實現長期價值投資，持續提升資產的目標。